304不銹鋼板‘漲聲’又起 您做好準(zhǔn)備了嗎
本周倫鎳大幅探底后回升，上海現(xiàn)貨金川鎳成交在75100元/噸，下游需求端有所改善，不過(guò)菲律賓鎳礦供貨旺季或限制鎳價(jià)上行空間。周初304不銹鋼還下跌不止，周四受201大漲帶動(dòng)，304冷軋?jiān)谥苣┮残》q，但實(shí)際報(bào)價(jià)較混亂，漲跌不一，有的商家為了促銷(xiāo)，仍然讓利出貨，有的則隨市場(chǎng)小幅漲價(jià)，幅度也不大，在100-200元/噸。201大幅調(diào)漲主要原因是，庫(kù)存不多，貿(mào)易商捂貨情緒濃厚，整卷不售。304不銹鋼板受此帶動(dòng)，也小幅跟漲，而且鎳價(jià)也低位反彈，近期價(jià)格堅(jiān)挺給予支撐。
受鋼鐵業(yè)落實(shí)“供給側(cè)改革”預(yù)期刺激，去年12月以來(lái)，鋼價(jià)表現(xiàn)搶眼，最高漲幅達(dá)15%。春節(jié)長(zhǎng)假期間，外盤(pán)股市和銅、原油等商品大幅下挫，但節(jié)后首個(gè)交易日螺紋鋼期貨低開(kāi)高走，一根長(zhǎng)陽(yáng)有沖破振蕩平臺(tái)上沿的勢(shì)頭。筆者認(rèn)為，當(dāng)前多重利空對(duì)鋼價(jià)上升勢(shì)頭產(chǎn)生阻力。
宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱疊加資金緊張矛盾 首先，2016年1月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.4%，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)6個(gè)月低于榮枯線。1月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI升至48.4，為連續(xù)第11個(gè)月低于榮枯線。這些數(shù)據(jù)表明制造業(yè)形勢(shì)異常嚴(yán)峻。 其次，銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)限貸、抽貸的現(xiàn)象仍將延續(xù)，人民幣大幅貶值導(dǎo)致資金外流加劇，資金利率抬升，鋼企融資成本及難度提高，行業(yè)資金面存在進(jìn)一步惡化的可能。
再者，股市大幅下跌加劇了投資者對(duì)金融市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，對(duì)打壓鋼價(jià)起到推波助瀾的作用。 最后，匯率大幅波動(dòng)引發(fā)全球?qū)χ袊?guó)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，央行為緩解外匯市場(chǎng)壓力，不得不調(diào)整貨幣政策調(diào)控方式，采取更為靈活的公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放流動(dòng)性，降低了降息、降準(zhǔn)的預(yù)期。 下游需求萎縮狀況難以改觀 一方面，按照慣例，春節(jié)過(guò)后，工地要到2月底才會(huì)逐漸復(fù)工，鋼材市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，需求短期釋放有限。尤其是缺乏房產(chǎn)投資回暖配合的基建投資效果有限，難以支撐價(jià)格持續(xù)上漲。 另一方面，在供給側(cè)改革的大背景下，房產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、土地購(gòu)置面積同比大幅下降，房產(chǎn)投資面對(duì)高庫(kù)存壓力，短期難有實(shí)質(zhì)性改善。 因此，中期超出季節(jié)性因素范疇的需求好轉(zhuǎn)難以顯現(xiàn)，鋼價(jià)拉漲很難持續(xù)。
節(jié)后產(chǎn)能釋放將遏制鋼價(jià)反彈 2016年1月下旬，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼150.57萬(wàn)噸，比中旬減少0.79萬(wàn)噸，降幅為0.52%。據(jù)此估算，2016年1月下旬全國(guó)日產(chǎn)粗鋼199.71萬(wàn)噸，比中旬降低0.75%。筆者認(rèn)為，這或許與春節(jié)前后鋼廠檢修增多有關(guān)。 由于去年12月中旬以來(lái)鋼價(jià)出現(xiàn)一輪回升，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況略有好轉(zhuǎn)，部分鋼廠生產(chǎn)及備料積極性均有所提升。后期鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度將加快，而建材需求節(jié)后難以快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將面臨回調(diào)壓力。 出廠價(jià)由跌轉(zhuǎn)漲產(chǎn)生一定支撐 對(duì)于借助價(jià)格反彈實(shí)現(xiàn)盈利的鋼企而言，他們春節(jié)前挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，這一點(diǎn)在鋼企的價(jià)格政策中有所體現(xiàn)。
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